在当前“占锂必涨”的行情下，该公司股票价格同样在最近两个月内走出45度角上扬的趋势，从今年的7月初的6.62元/股快速上涨至当前的13.96元/股。

  如果从近几年看，公司经营业绩表现仅是中规中矩，但为何此时会值得市场资金关注？

  2013年，公司扩大营业范围，通过成功并购北京中电加美环保科技有限公司100%股权，延伸产业链，涉足水处理板块。

  2014年公司引入国内知名的专家型企业家——孙建科先生，全面引领转型至新材料业务。

  在孙建科的带领下，新材料业务围绕着军民融合、战略性新材料领域进行重点开拓。

  2015-2017年，公司相继收购四丰电子、晶联光电、丰联科，成为靶材细致划分领域隐形冠军。

  2016 -2018年，公司相继收购兆恒科技、海威复材、科博思，布局军工高分子材料。

  经历改革转型之后，公司形成了以四丰电子和晶联光电为基础的电子新材料产业，以科博思、兆恒科技和海威复材为基础的高分子复合材料产业，以及以装备事业部和中电加美为基础的节能环保产业三大业务板块。

  其中，公司的装备事业部的节能换热装备聚焦于大工业传热领域，目前是细分行业的技术引领者和标准制定者。生产的产品主要为复合型蒸发式冷却（凝）设备，还包括空冷器、能承受压力的容器和机械零配件等。

  环保水务业务则由中电加美公司负责，围绕工业和市政两个方向开拓。公司积极开展大型工业公司的凝结水处理及污水处理、中水回用业务，以及选择性地开展市政水务项目。

  溅射技术是制备薄膜材料的重要技术之一，离子在真空中加速聚集形成高能离子束流，轰击固体表面，使离子和固体表面的原子发生动能交换，形成表面薄膜。被轰击的固体就是溅射工艺的溅射源，即靶材料。

  靶材料大范围的应用于面板、芯片、光伏等产业。其中平板显示面板是目前消费量最大的领域。2019年全球消费占比34%，中国消费占比45%。

  四丰电子擅长生产钼靶，尤其研发的宽幅钼靶新产品是适用于TFT-LCD/AMOLED的超宽高纯高密钼平面溅射靶材的关键原料之一，填补了我国的内宽幅钼靶(1800mm)空白。

  ITO靶被美国列为35项“卡脖子”技术之一。晶联光电通过研发出ITO靶率先突破了国际ITO 靶材三巨头三星、三井、日矿行业技术壁垒，成为国内唯一在TFT领域获得客户认可并开始批量供货的国产ITO靶材服务商，同时开创了ITO靶材的国产化历史。

  目前，四丰电子的高纯钼靶已大范围的应用于G2.5-G11全世代TFT-LCD、AMOLED等半导体显示面板溅射镀膜生产线，而晶联光电的ITO靶材则用于多条G6、G8.5以及G11等高世代TFT面板产线。这两者都是京东方、天马微电子、TCL华星等多家全球主要面板企业的主要供应商。

  其中，PMI泡沫材料是一种交联、闭孔的泡沫塑料，具有100%的闭孔结构，且各向同性，结构稳定，是制造高性能夹层结构的理想芯层材料。

  国际上，PMI泡沫80%应用于航空航天领域，交通运输占PMI下游比重约15%，余下5%应用于其他领域。而在我国，PMI泡沫应用于航空航天领域比重为约60%，交通运输约占30%，10%应用于其他领域。

  从收购的这几家公司看，兆恒科技、海威复材和科博思都是复合材料的隐形冠军。

  兆恒科技是国内唯一一家具有全密度全孔径全尺寸的PMI泡沫材料及制品生产能力的企业，也是国内唯一实现PMI系列结构泡沫材料及其制品的进口替代的企业。业务80%以上集中在军工领域，下游主要客户为航空、航天以及磁悬浮。

  海威复材是是国内唯一一家专门干海军舰船和海洋工程用复合材料研制生产的服务商。主要承制舰船用复合材料制品和海洋工程制品，向下游海军船舰生产供货。

  科博思是轨道交通新材料先行者，是世界首家拥有高性能一体成型合成轨枕自主知识产权并实现批产的企业。目前科博思基本的产品包括树脂复合材料、结构泡沫材料、橡塑材料、金属-非金属复合材料等结构功能一体化材料，应用于轨道交通、军工安防、其他轻质结构等行业领域。

  总体上，公司正是通过收购这五家隐形冠军，一举成为新材料行业的领军企业之一，同时使得自身的经营业绩个市场地位得到大大增加。

  从近3年看，尽管传统业务净利润逐年略有上升，但是营业规模基本保持恒定，甚至呈现收缩趋势。

  反观，电子新材料和高分子复合材料业务两翼齐飞，公司收购五家新材料隐形冠军之后带动经济规模和效益同步提升。

  尤其2020年以来，受新型冠状病毒肺炎疫情对材料供应链冲击及国际贸易摩擦加剧背景下的国产替代趋势以及面板涨价周期的启动，国内显示面板、半导体等行业开始从战略上重新考量采购渠道，靶材国产化进程加速。

  公司因此充分受益，宽幅钼靶材、高世代线ITO靶材等商品市场份额迎来大幅提升。

  从2021年上半年收入结构看，公司电子新材料和高分子复合材料营收占比分别为20.32%（+3.33%）和24.32%（+0.18%），而节能环保业务占比下降至55.26%（-3.49%）。可以说公司在电子新材料业务和高分子复合材料业务上面继续加码。

  业务转变发展方式与经济转型也带给了公司纯收入能力明显上升。2021年上半年，公司纯利润是1.17亿元，对比上市时期上半年业绩仅为盈利0.36亿元，此为上市以来的最好业绩。

  除此之外，公司经营效率继续提升。合同负债与预收款项合计3.72亿元，同比增长47%，表明在手订单持续增加。应收账款周转天数比上年同期249天降低至199天，保持2020年年报水平。期间费用率已经降至9%，为2016年以来新低。

  一直以来，公司传统业务市场需求大多数来源于新增固定资产投资。由于近几年受节能减排政策的以及新能源的推广，现阶段下游需求进入了中低速增长时期，导致未来市场增长空间有限。

  所以公司提前开启业务转型，通过资本运作的方式收购5家新材料隐形冠军，从而获得了业绩快速增长。

  目前公司继续迎来发展机遇。一方面受国家倡导发展新能源，节能减排影响，光伏、风力发电、轨道交通、建筑节能等领域在持续快速地发展，对靶材料和PMI泡沫的需求逐步扩大；另一方面，“十四五”期间带来军用装备的升级，航空装备、军用船舰迎来较大的需求释放，在推动军工复合材料需求增加。

  此背景下，公司在保持传统业务稳定的基础上，电子新材料业务和高分子复合材料业务两翼齐飞。